よく言われるんだけど...そんなことはないんだよ。
おそらく多くの人は、資産運用で「1万円儲かった時の喜び」よりも「1万円損した時の不安」の方が大きいんじゃないかと思う。だから、「GPIFの運用で損失が出た」と報道されると、被保険者の皆さんも不安になって、GPIFが年金に損失を与えているのでは？なんて言われてしまうのかもしれないね。
もちろん「短期的に」は損失が出ることがあるけれど、「長期的に」見るとGPIFの運用では非常に大きな利益が出ているってことを、あらためて知ってほしいな。当然3ヵ月といった短い期間ではプラスになったりマイナスになったりするけれど、長期的に見れば右肩上がりの運用成績で、年金財政の安定に非常に大きく貢献しているんだ。2001年にGPIFが自主運用を開始してからは、累積の収益が約150兆円という非常に大きな金額になっているよ。

GPIFは世界中の資産に長期的な観点から投資をしていて、「世界経済の成長の果実」を取り込むというスタンスで運用を行っている。だから「年金を育てている」と、自信を持って言えるんじゃないかと思っているよ。

そうだね...まずGPIFは、年金制度そのものの仕組みを決める組織ではなくて「年金積立金の管理運用」だけを担っている組織なんだ。
年金積立金というのは、今日明日ではなくて遠い将来に、年金財政の負担が大きくなり過ぎないように、将来の給付のために使うお金なんだよ。だから今年の成績がプラスになったとかマイナスになったとかで、今年や来年の年金支給額に影響を与えることはないんだ。
ちなみに厚生労働省の財政検証によると、年金給付の財源を今後100年の平均で見た場合、保険料が約7割、税金から賄われる国庫負担が約2割、そして年金積立金の割合が約1割ということになっているよ。

そんなことはないよ。まず、GPIFが年金積立金を運用する「基本となる資産構成割合」のうち、国内株式の割合は25%なんだ。 GPIFが年度ベースで公表している各資産の売り越し額、買い越し額は、2014年度から2024年度までの期間で見ると、GPIFの国内株式の売り越し額は3.9兆円。これに対してGPIFが保有している国内株式の資産額は、同じ期間に20.8兆円から61.6兆円に増えているんだ。増加分は約40兆円だよ。
売り越し額が3.9兆円なのになぜ資産額が40兆円も増えているかというと、日本の株式市場全体の成長によるところが非常に大きいんだ。GPIFが市場で買った額が大きいのではなくて、逆にGPIFの方が「市場が大きくなった恩恵を受けている」という方が正しいんだよ。

今、GPIFは国内株式を市場全体の約6.5%保有していて、GPIFが運用している年金積立金は当面、長期に渡って積み上がっているけど、本格的な減少に転じるのはおおむね50年以上先だと見込まれているんだ。
もし本格的な取り崩し局面が来ても、巨額な資産を一気に売るのではなく、数十年かけて少しずつ取り崩していくことになるから、その際には国内外の市場動向を慎重に見極めた上で、市場にできる限り影響を与えないように十分留意しながら売却していくことになるよ。

ちなみに2023年度には、GPIFが国内株式を約8兆円売り越しているけれど、この間、日本の株式市場、TOPIXと言われる指数は約40%上昇しているんだ。GPIFが売ったとしても株価を押し下げるということにはなっていないことがわかるね。

GPIFは制度上、株式の個別銘柄を選択することができないんだ。個別銘柄の投資判断は、GPIFから委託を受けた運用受託機関が行っているんだよ。
一方でGPIFはTOPIXのような指数、いわゆるインデックスと、運用会社のファンドを選んでいるんだ。委託先のファンドや指数の一覧表を見ると、2024年度末時点で約230のファンドに運用を委託していて、約70の指数を選んで運用を行っているんだ。

確かに株式を直接売買していないけれど、他にやることはたくさんあるから、暇じゃないんだよね。
例えば、GPIFは「基本となる資産配分」に基づいて運用を行っているので、実際の配分がずれないようにきめ細やかに調整する「リバランス」は、多くの職員が関わる重要な仕事だね。その際、どの資産をどの運用会社に、どれくらいの資金を配分するか、もしくは回収するかといった検討や、全体の運用状況の確認も必要になってくる。リバランスでは、1年間におよそ数十兆円という非常に大きな額の資金を動かしているんだ。190人くらいの職員で250兆円もの資産の配分を細かく調整しながら、長期で投資を続けるというのは、世界でもGPIFしかやっていないはず。非常にやりがいのある仕事だと思うんだ。

また、新しい運用会社の選定や、選定した運用会社の評価というのも運用部門の大事な仕事だよ。さらに長期投資家としては、持続的な投資収益を確保するためにサステナビリティを考慮した投資を行っているから、その業務に関わる職員もいるよ。

そうだね。GPIFの組織内では一人ひとりが「国民の皆さんから250兆円をお預かりしている」という心構えで仕事をしているよ。

どちらも公的年金の組織だけど、全く違う組織だよね。ただ、「年金」というキーワードが一緒だし、GPIFの正式名称が漢字15文字なのでなかなか覚えてもらえないのではないかな...

日本年金機構は、年金の加入や保険料の徴収、それから支払いに関する業務を行っている組織だね。
GPIFは、年金積立金を世界中の資産に投資して運用、そして資金を増やすのが仕事だよね。
世界には年金の支払いや納付の業務と運用の業務が、GPIFと日本年金機構と同じように分かれているところもあれば、一緒になっているところもあるんだよ。

皆さんからのご質問、疑問を通して、いろいろなことがわかってもらえたかな？
厳しいご意見もあったけれど、それだけGPIFの責任が重いということでもあるよね。ただみんなで知恵を出し合えば、必ず目標が達成できると思うよ！